CJ ENM의 입찰 철수로 왓차 매각이 불투명해져
Watcha sale thrown into doubt after CJ ENM exits bidding
The Korea Herald
· 🇰🇷 Seoul, KR
Lee Yoon-seo
EN
2026-04-24 12:05
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한국의 초기 스트리밍 선구자인 왓차가 주요 인수자들이 인수 협상에서 물러나면서 불확실한 미래에 직면
한국의 초기 스트리밍 플랫폼 중 하나이자 2020년대 초반 주목할 만한 성공을 거둔 왓차는 CJ ENM의 인수 협상이 실패하면서 점점 더 불확실한 미래에 직면하고 있다.
케이블 방송사 tvN을 포함한 자산을 보유한 한국 미디어 거대 기업 CJ ENM은 금요일 코리아 헤럴드에 지난 목요일 마감된 최신 공개 경쟁 입찰의 마지막 라운드에서 물러났다고 전했다.
CJ ENM 관계자는 "콘텐츠와 플랫폼 경쟁력 강화 및 글로벌 확장 가능성 측면에서 인수를 검토했지만, 사업 및 재무 측면을 종합적으로 검토한 결과 진행하지 않기로 최종 결정했다"고 말했다.
이번 인수 시도 실패는 왓차가 2025년 7월 회생신청을 한 후 공개 입찰에 들어간 법원 감시 하의 구조 조정 과정을 겪고 있는 시점에서 발생했다.
2011년 설립된 왓차는 넷플릭스의 한국 진출보다 앞서 한국의 스트리밍 분야에서 초기 진출자였다. 하지만 수년간의 누적 손실이 큰 타격을 입혔다. 2024년 말까지 회사는 국내 경쟁사와 글로벌 스트리밍 서비스의 심화된 경쟁 압력으로 인해 87억 5,000만 원(5,900만 달러)의 음의 자산을 기록했다. 이러한 재무 부담으로 인해 결국 법원 주도의 회생 절차에 들어가게 되었다.
이 절차는 왓차의 투자자 중 한 명인 엔라이트 벤처스의 7월 8일 청원으로 촉발되었다. 한국의 회사 회생 체계에 따르면 회사 지분의 10% 이상을 보유한 채권자는 회사의 동의 없이도 구조 조정을 신청할 수 있다.
생존을 위해 왓차는 그 이후 공개 입찰을 통한 매각을 추진해 오고 있다.
업계의 관심은 주로 3월 예비 라운드에서 의향서를 제출한 것으로 알려진 CJ ENM에 집중되었다. 결합은 CJ ENM의 규모와 재무적 영향력을 활용하여 콘텐츠 제작 및 유통 전반에 걸친 시너지 창출의 잠재적 촉매제로 광범위하게 인식되었다. 그러나 회사는 최종 단계로 진출하지 않기로 선택했다.
스트리밍 검색 및 추천 플랫폼으로 알려진 한국 스타트업 키놀라이츠도 예비 라운드에 참가한 것으로 알려졌지만 최종 입찰에서 철수한 것으로 파악된다. 이 스타트업은 최근 영화 지적재산권 유통 사업으로 확장하고 있다.
케이블 방송사 tvN을 포함한 자산을 보유한 한국 미디어 거대 기업 CJ ENM은 금요일 코리아 헤럴드에 지난 목요일 마감된 최신 공개 경쟁 입찰의 마지막 라운드에서 물러났다고 전했다.
CJ ENM 관계자는 "콘텐츠와 플랫폼 경쟁력 강화 및 글로벌 확장 가능성 측면에서 인수를 검토했지만, 사업 및 재무 측면을 종합적으로 검토한 결과 진행하지 않기로 최종 결정했다"고 말했다.
이번 인수 시도 실패는 왓차가 2025년 7월 회생신청을 한 후 공개 입찰에 들어간 법원 감시 하의 구조 조정 과정을 겪고 있는 시점에서 발생했다.
2011년 설립된 왓차는 넷플릭스의 한국 진출보다 앞서 한국의 스트리밍 분야에서 초기 진출자였다. 하지만 수년간의 누적 손실이 큰 타격을 입혔다. 2024년 말까지 회사는 국내 경쟁사와 글로벌 스트리밍 서비스의 심화된 경쟁 압력으로 인해 87억 5,000만 원(5,900만 달러)의 음의 자산을 기록했다. 이러한 재무 부담으로 인해 결국 법원 주도의 회생 절차에 들어가게 되었다.
이 절차는 왓차의 투자자 중 한 명인 엔라이트 벤처스의 7월 8일 청원으로 촉발되었다. 한국의 회사 회생 체계에 따르면 회사 지분의 10% 이상을 보유한 채권자는 회사의 동의 없이도 구조 조정을 신청할 수 있다.
생존을 위해 왓차는 그 이후 공개 입찰을 통한 매각을 추진해 오고 있다.
업계의 관심은 주로 3월 예비 라운드에서 의향서를 제출한 것으로 알려진 CJ ENM에 집중되었다. 결합은 CJ ENM의 규모와 재무적 영향력을 활용하여 콘텐츠 제작 및 유통 전반에 걸친 시너지 창출의 잠재적 촉매제로 광범위하게 인식되었다. 그러나 회사는 최종 단계로 진출하지 않기로 선택했다.
스트리밍 검색 및 추천 플랫폼으로 알려진 한국 스타트업 키놀라이츠도 예비 라운드에 참가한 것으로 알려졌지만 최종 입찰에서 철수한 것으로 파악된다. 이 스타트업은 최근 영화 지적재산권 유통 사업으로 확장하고 있다.
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Korean streaming pioneer faces uncertain path as key suitors step back from acquisition talks
Watcha, one of South Korea’s earliest homegrown streaming platforms and a breakout player in the early 2020s, is facing an increasingly uncertain future after a potential acquisition by CJ ENM fell apart.
CJ ENM, the Korean media powerhouse behind assets including cable network tvN, told The Korea Herald on Friday that it opted out of the latest round of open competitive bidding, which closed Thursday.
“We reviewed the acquisition in terms of strengthening content and platform competitiveness and its potential for global expansion, but after comprehensively considering the business and financial aspects, we ultimately decided not to proceed,” a CJ ENM official said.
The aborted takeover attempt comes as Watcha is going through a court-supervised restructuring process, having entered public bidding after filing for rehabilitation in July 2025.
Founded in 2011, Watcha was an early mover in Korea’s streaming arena, establishing a foothold ahead of Netflix’s local debut. But years of mounting losses have taken a toll. By the end of 2024, the company had posted negative equity of 87.5 billion won ($59 million), following increasing pressure from intensifying competition from both domestic rivals and global streamers. The financial strain ultimately pushed the company into court-led rehabilitation.
The process was triggered by a July 8 petition from Enlight Ventures, one of Watcha’s investors. Under Korea’s corporate rehabilitation framework, creditors holding more than 10 percent of a company’s equity can file for restructuring without the company’s consent.
In a bid to stay afloat, Watcha has since been pursuing a sale through an open bidding process.
Industry attention has largely centered on CJ ENM, which had reportedly submitted a letter of intent during the preliminary round in March. A tie-up was widely seen as a potential catalyst for synergies across content production and distribution, leveraging CJ ENM’s scale and financial firepower. However, the company ultimately chose not to advance to the final stage.
Kinolights, a Korean startup known for its streaming search and recommendation platform, also reportedly participated in the preliminary round, but is understood to have withdrawn from the final bid. The startup has recently been expanding into film intellectual property distribution.
Watcha, one of South Korea’s earliest homegrown streaming platforms and a breakout player in the early 2020s, is facing an increasingly uncertain future after a potential acquisition by CJ ENM fell apart.
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