모든 사람이 인플레이션에 의해 피해를 입고 있습니다 – 그리고 당신은 한 사람을 탓할 수 있습니다
Everyone’s getting mugged by inflation – and you’ve got one man to blame
Sydney Morning Herald
· 🇦🇺 Sydney, AU
Shane Wright
EN
2026-04-29 16:45
Translated
도널드 트럼프의 이란과의 전쟁이 시작되지 않았다면 인플레이션은 증가하는 것이 아니라 하락했을 것입니다. 이것이 중앙은행이 직면한 문제입니다.
한 번의 전쟁을 시작하면 모든 것이 망가집니다.
전쟁의 직접적인 영향과 호르무즈 해협의 폐쇄는 통계청의 3월 월간 인플레이션 보고서에서 명확하게 드러납니다.
인플레이션은 3년 만에 최고치인 4.6%로 급등했습니다. 하지만 1월과 2월을 통해 하락했던 유가가 단순히 3월을 통해 평평하게 유지되었다면 연간 인플레이션율은 3.4%로 하락했을 것입니다.
3월 한 달 동안 인플레이션이 1.1% 상승하는 대신 전반적인 가격은 평평했을 것입니다.
이것이 도널드 트럼프와 벤야민 네타냐후의 이란 진출로 인해 우리 모두가 지불하는 대가입니다.
그리고 이것은 단지 3월일 뿐입니다. 연료 가격의 급격한 인상의 후속 영향이 밀접하게 연결된 분야의 가격에 아직 미치지 않았습니다.
예를 들어, 국내 및 국제 여행 비용은 각각 1.5%와 0.2% 하락했습니다. 최근에 호주 내에서 또는 호주에서 항공편을 이용하려고 시도한 사람들은 그것이 거짓임을 알 것입니다.
국내로 더 가까이 보면, 우유 비용은 지난 달 0.6% 올랐습니다. 하지만 이것은 슈퍼마켓이 운송 및 생산 비용 증가로 인한 트럭 회사와 낙농 농민을 덮기 위해 가격을 올리기 전입니다.
치즈 가격은 실제로 3월에 하락했습니다. 그 밤샘 치즈 토스트는 곧 더 싸지지 않을 것입니다.
이것은 단지 연료 비용일 뿐입니다. 북반구의 농민들은 이미 비료를 구할 수 있다면 하늘높이 치솟은 비료 가격에 대처하고 있습니다. 봄 쌀, 밀, 옥수수 심기는 모두 비료 유입 없이 어려움을 겪을 것이며, 올해 말 식품 가격의 상승을 의미합니다.
호주 농민들은 같은 종류의 문제에 직면하는 것에서 멀지 않습니다.
외적으로 헤드라인과 기초 인플레이션의 급격한 증가는 3.3%로 유지되었지만 향후 몇 개월 동안 상승해야 하며, 다음 주 중앙은행 회의의 결과는 거의 정해진 것처럼 보였을 것입니다.
그러나 수치 이후 모든 금융 시장은 5월 5일의 1/4 퍼센트 인상에 대한 기대를 낮췄습니다.
그 직관에 어긋나는 시장 반응에는 여러 가지 이유가 있었습니다.
첫째, 인플레이션이 우려할 만큼 나쁘지 않았다는 것입니다. 예, 그것은 나쁜 결과였지만 시장은 더 나쁜 것을 기대했습니다.
인플레이션의 급격한 상승은 중앙은행의 2026년 두 번째 인상률이 3월 말 국가의 대규모 모기지론자에게 영향을 미치기 전에 발생했습니다. 2월의 금리 인상은 경제를 통해 작동하기 시작했을 뿐입니다.
이것은 모기지론자가 전쟁으로 인한 높은 인플레이션에 의해 침탈당할 준비가 되어 있는 반 퍼센트 포인트의 고통입니다.
소비자와 기업의 신뢰는 COVID 팬데믹 중에 측정된 수준과 같거나 더 낮습니다. 어떤 소매업자도 그들의 정신을 잃은 쇼핑객이 지갑을 넓게 열 것이라고 생각하지 않습니다.
모든 분석가들은 또한 향후 몇 개월 동안 실업 증가를 예측하고 있습니다. Westpac은 이번 주 연말까지 약 5%에 도달할 것이라고 말했습니다. 이것은 추가 120,000명의 실직입니다.
도널드 트럼프가 사과할 가능성이 다음 주 중앙은행이 금리를 유지할 가능성보다 더 크다고 생각하는 사람은 지난 달의 금리 결정을 다시 방문해야 합니다.
그것은 기준 금리를 4.1%로 올리기 위한 5-4 투표였습니다.
그 회의의 의사록은 9명의 참석자 모두가 "중동의 현재 갈등의 범위와 지속 기간에 대한 높은 불확실성을 감안할 때 미래 금리 변동을 '확신을 가지고' 예측하는 것이 불가능하다"는 데 동의했음을 언급했습니다.
"더 길어진 갈등은 인플레이션과 경제 활동 모두에 실질적인 영향을 미칠 수 있습니다."
그 회의의 금리 인상은 3월 17일에 발표되었습니다. 도널드 트럼프는 나중에 세계에 전쟁이 "2~3일 내에 거의 끝날" 것이라고 확신했습니다. 미국이 아직 이 지역을 떠날 준비가 되지 않았지만 "가까운 미래"에 발생할 것입니다.
그것은 한 달 이상 전이었습니다. 호르무즈 해협은 이제 이란과 미국 모두에 의해 봉쇄되고 있습니다. 유가는 트럼프가 2주 휴전을 발표했을 때의 배럴당 약 110달러로 돌아왔습니다.
아무도 갈등의 종료와 해협의 재개에 대해 곧 이야기하고 있지 않습니다.
갈등이 계속되었습니다. 이는 "인플레이션과 경제 활동 모두에 실질적인 영향"의 가능성이 감소하지 않고 증가했음을 의미합니다.
다른 중앙은행들이 현재 금리 설정에서 인내하고 있는 이유가 있습니다. 트럼프의 전쟁으로 인한 불확실성이 완화되지 않고 증가하고 있습니다.
그리고 이것은 중앙은행과 통화 정책 설정 위원회의 구성원들에게 큰 문제입니다. 그리고 모기지를 가지고 있거나 차를 운전하거나 사업을 운영하거나 휴가를 원하거나 치즈 토스트를 즐기는 모든 사람에게도 문제입니다.
전쟁의 직접적인 영향과 호르무즈 해협의 폐쇄는 통계청의 3월 월간 인플레이션 보고서에서 명확하게 드러납니다.
인플레이션은 3년 만에 최고치인 4.6%로 급등했습니다. 하지만 1월과 2월을 통해 하락했던 유가가 단순히 3월을 통해 평평하게 유지되었다면 연간 인플레이션율은 3.4%로 하락했을 것입니다.
3월 한 달 동안 인플레이션이 1.1% 상승하는 대신 전반적인 가격은 평평했을 것입니다.
이것이 도널드 트럼프와 벤야민 네타냐후의 이란 진출로 인해 우리 모두가 지불하는 대가입니다.
그리고 이것은 단지 3월일 뿐입니다. 연료 가격의 급격한 인상의 후속 영향이 밀접하게 연결된 분야의 가격에 아직 미치지 않았습니다.
예를 들어, 국내 및 국제 여행 비용은 각각 1.5%와 0.2% 하락했습니다. 최근에 호주 내에서 또는 호주에서 항공편을 이용하려고 시도한 사람들은 그것이 거짓임을 알 것입니다.
국내로 더 가까이 보면, 우유 비용은 지난 달 0.6% 올랐습니다. 하지만 이것은 슈퍼마켓이 운송 및 생산 비용 증가로 인한 트럭 회사와 낙농 농민을 덮기 위해 가격을 올리기 전입니다.
치즈 가격은 실제로 3월에 하락했습니다. 그 밤샘 치즈 토스트는 곧 더 싸지지 않을 것입니다.
이것은 단지 연료 비용일 뿐입니다. 북반구의 농민들은 이미 비료를 구할 수 있다면 하늘높이 치솟은 비료 가격에 대처하고 있습니다. 봄 쌀, 밀, 옥수수 심기는 모두 비료 유입 없이 어려움을 겪을 것이며, 올해 말 식품 가격의 상승을 의미합니다.
호주 농민들은 같은 종류의 문제에 직면하는 것에서 멀지 않습니다.
외적으로 헤드라인과 기초 인플레이션의 급격한 증가는 3.3%로 유지되었지만 향후 몇 개월 동안 상승해야 하며, 다음 주 중앙은행 회의의 결과는 거의 정해진 것처럼 보였을 것입니다.
그러나 수치 이후 모든 금융 시장은 5월 5일의 1/4 퍼센트 인상에 대한 기대를 낮췄습니다.
그 직관에 어긋나는 시장 반응에는 여러 가지 이유가 있었습니다.
첫째, 인플레이션이 우려할 만큼 나쁘지 않았다는 것입니다. 예, 그것은 나쁜 결과였지만 시장은 더 나쁜 것을 기대했습니다.
인플레이션의 급격한 상승은 중앙은행의 2026년 두 번째 인상률이 3월 말 국가의 대규모 모기지론자에게 영향을 미치기 전에 발생했습니다. 2월의 금리 인상은 경제를 통해 작동하기 시작했을 뿐입니다.
이것은 모기지론자가 전쟁으로 인한 높은 인플레이션에 의해 침탈당할 준비가 되어 있는 반 퍼센트 포인트의 고통입니다.
소비자와 기업의 신뢰는 COVID 팬데믹 중에 측정된 수준과 같거나 더 낮습니다. 어떤 소매업자도 그들의 정신을 잃은 쇼핑객이 지갑을 넓게 열 것이라고 생각하지 않습니다.
모든 분석가들은 또한 향후 몇 개월 동안 실업 증가를 예측하고 있습니다. Westpac은 이번 주 연말까지 약 5%에 도달할 것이라고 말했습니다. 이것은 추가 120,000명의 실직입니다.
도널드 트럼프가 사과할 가능성이 다음 주 중앙은행이 금리를 유지할 가능성보다 더 크다고 생각하는 사람은 지난 달의 금리 결정을 다시 방문해야 합니다.
그것은 기준 금리를 4.1%로 올리기 위한 5-4 투표였습니다.
그 회의의 의사록은 9명의 참석자 모두가 "중동의 현재 갈등의 범위와 지속 기간에 대한 높은 불확실성을 감안할 때 미래 금리 변동을 '확신을 가지고' 예측하는 것이 불가능하다"는 데 동의했음을 언급했습니다.
"더 길어진 갈등은 인플레이션과 경제 활동 모두에 실질적인 영향을 미칠 수 있습니다."
그 회의의 금리 인상은 3월 17일에 발표되었습니다. 도널드 트럼프는 나중에 세계에 전쟁이 "2~3일 내에 거의 끝날" 것이라고 확신했습니다. 미국이 아직 이 지역을 떠날 준비가 되지 않았지만 "가까운 미래"에 발생할 것입니다.
그것은 한 달 이상 전이었습니다. 호르무즈 해협은 이제 이란과 미국 모두에 의해 봉쇄되고 있습니다. 유가는 트럼프가 2주 휴전을 발표했을 때의 배럴당 약 110달러로 돌아왔습니다.
아무도 갈등의 종료와 해협의 재개에 대해 곧 이야기하고 있지 않습니다.
갈등이 계속되었습니다. 이는 "인플레이션과 경제 활동 모두에 실질적인 영향"의 가능성이 감소하지 않고 증가했음을 의미합니다.
다른 중앙은행들이 현재 금리 설정에서 인내하고 있는 이유가 있습니다. 트럼프의 전쟁으로 인한 불확실성이 완화되지 않고 증가하고 있습니다.
그리고 이것은 중앙은행과 통화 정책 설정 위원회의 구성원들에게 큰 문제입니다. 그리고 모기지를 가지고 있거나 차를 운전하거나 사업을 운영하거나 휴가를 원하거나 치즈 토스트를 즐기는 모든 사람에게도 문제입니다.
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If Donald Trump’s war against Iran had not started, inflation would be falling – not increasing. That’s the problem facing the Reserve Bank.
You start one war – and you break everything.The immediate impact of the war, and the closure of the Strait of Hormuz, is obvious in the Bureau of Statistics’ March monthly inflation report.
Inflation jumped to a three-year high of 4.6 per cent. But if oil prices – which had fallen through January and February – had simply remained flat through March then the annual rate of inflation would have fallen to 3.4 per cent.
In March alone, instead of a 1.1 per cent increase in inflation, overall prices would have been flat.
That’s the price being paid by all of us because of Donald Trump and Benjamin Netanyahu’s foray into Iran.
And this was just in March. The flow-on impact of the sharp increase in fuel prices had yet to hit prices across closely connected areas.
For instance, the cost of domestic and international travel fell by 1.5 per cent and 0.2 per cent, respectively. Anyone who has tried to get a flight within or from Australia recently would know that’s just a fiction.
Closer to home, the cost of milk climbed by 0.6 per cent last month. But that was before supermarkets lifted their prices to cover the transport and production cost increases hitting trucking companies and dairy farmers.
Cheese prices actually dropped in March. That late-night cheese toastie is not going to get cheaper any time soon.
That’s just fuel costs. Farmers in the northern hemisphere are already dealing with sky-high fertiliser prices if, or when, they can get access to the stuff. Spring plantings of rice, wheat and maize are all going to struggle without an influx of fertiliser, meaning a jump in food prices later in the year.
Australian farmers are not far away from confronting the same sort of issues.
Outwardly, a sharp increase in both headline and underlying inflation, which remained steady at 3.3 per cent but has to lift in coming months, would mean the result of next week’s Reserve Bank meeting was all but locked in.
Yet, after the figures, all financial markets downgraded their expectations of a quarter percentage point hike on May 5.
There were a number of reasons for that counterintuitive market reaction.
The first is that inflation was not as bad as feared. Yep, it was a bad result, but markets had expected worse.
The sharp jump in inflation occurred before the Reserve Bank’s second rate rise of 2026 flowed through to the nation’s army of mortgage holders in late March. February’s rate hike has barely started working its way through the economy.
That’s a half percentage point of pain that is just sitting there, ready to wallop mortgage holders being mugged by higher war-induced inflation.
Confidence among consumers and business is around or even lower than that measured during the COVID pandemic. No retailer reckons a shopper scared out of their wits is going to open wide their wallet.
Every analyst is also tipping an increase in unemployment in coming months. Westpac this week said it would reach around 5 per cent by year’s end. That’s an extra 120,000 people out of work.
Anyone who thinks there’s more chance of Donald Trump saying sorry than of the Reserve Bank holding rates steady next week should revisit last month’s interest rate decision.
It was a 5-4 vote to take the cash rate to 4.1 per cent.
The minutes of that meeting noted that all nine attendees agreed that it was impossible to predict future rate movements “with any confidence given the high degree of uncertainty around the breadth and duration of the current conflict in the Middle East”.
“A longer conflict could have a material bearing on both inflation and economic activity.”
The rate hike of that meeting was announced on March 17. Donald Trump later assured the world that the war would be “largely over in two or three days”. While the US wasn’t ready to leave the region just yet, it would occur in the “very near future”.
That was more than a month ago. The Strait of Hormuz is now being blockaded by both Iran and the US. Oil prices are back where they were, around $US110 a barrel, when Trump announced a two-week ceasefire.
No one is talking about an end to the conflict, and a reopening of the strait, any time soon.
The conflict has dragged on. That means chances of a “material bearing on both inflation and economic activity” have increased, not decreased.
There’s a reason other central banks are currently sitting pat on their interest rate settings. The uncertainty caused by Trump’s war is growing, not easing.
And that’s a big problem for the Reserve Bank and the members of its monetary policy setting committee. And anyone who happens to have a mortgage, drives a car, runs a business, wants a holiday or enjoys cheese toasties.
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